為何要劃轉(zhuǎn)國有資本充實(shí)社�；�金？專家這么說

　　為何要劃轉(zhuǎn)國有資本充實(shí)社保基金？
　　
　　一起來聽聽專家是怎樣說的~
　　
　　日前，國務(wù)院印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案》，決定按照10%的比例劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社�；�金，以充分體現(xiàn)基本養(yǎng)老保險代際公平和國有企業(yè)發(fā)展成果全民共享。
　　
　　方案制定的初衷是什么？將對養(yǎng)老保險基金和資本市場產(chǎn)生什么樣的影響？帶著這些問題，一起來聽聽中央財經(jīng)大學(xué)社會保障研究中心主任褚福靈教授是怎么說的。
　　
　　彌補(bǔ)視同繳費(fèi)年限形成的資金缺口
　　
　　近日，國務(wù)院印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案》（以下簡稱《方案》），那么，《方案》制定的初衷是什么？
　　
　　制定《方案》的目的，主要是為了彌補(bǔ)由于視同繳費(fèi)年限形成的養(yǎng)老保險基金缺口，也有人將其稱為轉(zhuǎn)軌成本。
　　
　　1997年基本養(yǎng)老保險制改革以前，企業(yè)職工實(shí)行退休制度，由單位來發(fā)放退休金。
　　
　　改革之后，退休的老人（即改革前已經(jīng)退休的人員）以及中人（即改革前參加工作但還未退休的人員）之前沒有繳費(fèi)，而退休之后又要從基金中發(fā)放養(yǎng)老金，增加了基金支出，形成一筆隱形債務(wù)。
　　
　　這部分人員沒有繳費(fèi)積累，基金來源沒有明確渠道，形成基金缺口。
　　
　　為增強(qiáng)養(yǎng)老保險基金的可持續(xù)性，確保養(yǎng)老金按時足額發(fā)放，確保基本養(yǎng)老保險事業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，國有企業(yè)這批老人、中人形成的基金缺口，或者說轉(zhuǎn)軌成本，應(yīng)當(dāng)由相關(guān)的責(zé)任主體來承擔(dān)。
　　
　　因此，國務(wù)院經(jīng)過反復(fù)調(diào)研，最終做出這個決定，劃轉(zhuǎn)部分國有資本來充實(shí)社保基金。
　　
　　為何在這一時間點(diǎn)推出《方案》？
　　
　　其實(shí)這一《方案》已經(jīng)研究很久了，一直在討論當(dāng)中，無論是學(xué)界、政界和業(yè)界都對這個問題高度關(guān)注，國家也一直在努力通過不同的形式來彌補(bǔ)這一缺口。
　　
　　經(jīng)過多年的調(diào)查研究，目前時機(jī)已經(jīng)成熟。《方案》的出臺體現(xiàn)了十九大報告的精神。十九大報告提出，要全面建成覆蓋全民、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、權(quán)責(zé)清晰、保障適度、可持續(xù)的多層次社會保障體系。
　　
　　養(yǎng)老保險是社會保障的重要組成部分，進(jìn)一步完善養(yǎng)老保險制度需要彌補(bǔ)基金缺口。在未來要出臺的養(yǎng)老保險頂層設(shè)計中，劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社�；�金也必將是一個重要舉措。
　　
　　根據(jù)責(zé)任有限劃轉(zhuǎn)
　　
　　《方案》為何規(guī)定企業(yè)國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)的比例是10%？
　　
　　劃撥部分國有資本充實(shí)社�；�金是基于視同繳費(fèi)年限形成的基金缺口，相關(guān)責(zé)任主體承擔(dān)這一歷史性責(zé)任，從理論上講應(yīng)以基金缺口為限，有限劃轉(zhuǎn)。
　　
　　為確保養(yǎng)老保險基金平衡，劃轉(zhuǎn)部分國有資本只是一個舉措，我們還可以通過多種途徑實(shí)現(xiàn)基金平衡，比如在征繳方面，要依法征繳，應(yīng)繳盡繳，確保基金征收到位。
　　
　　此外，還要適當(dāng)調(diào)整相關(guān)參數(shù)，包括繳費(fèi)年限、退休年齡、繳費(fèi)基數(shù)、計發(fā)月數(shù)等，實(shí)現(xiàn)基金內(nèi)在平衡。另外還有一些舉措，包括實(shí)現(xiàn)基金保值增值來增加收益。
　　
　　總體說來，劃轉(zhuǎn)部分國有資本的比例應(yīng)當(dāng)按照缺口來確定，不應(yīng)無限制擴(kuò)大。
　　
　　劃轉(zhuǎn)的國有資本要保值增值
　　
　　《方案》規(guī)定將部分國有資本劃轉(zhuǎn)給社�；�金會。簡單介紹一下全國社�；�金的情況，為何沒有直接劃入養(yǎng)老保險基金？
　　
　　全國社保基金是2000年建立的，國家財政注入資金，后來國有股減持也劃入部分資金。全國社�；�金是應(yīng)對人口老齡化的戰(zhàn)略儲備基金，基金目前市值在一萬億左右。
　　
　　基金的主要用途是應(yīng)對一旦養(yǎng)老金收不抵支來彌補(bǔ)養(yǎng)老金發(fā)放缺口的。全國社�；�金由全國社�；�金理事會運(yùn)營，按照國家規(guī)定進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。
　　
　　之所以規(guī)定資本劃轉(zhuǎn)給全國社�；�金，可從以下幾個方面理解：
　　
　　第一，此次劃轉(zhuǎn)的國有資本并非現(xiàn)金，只涉及到持股人的變化。全國社�；�金理事會長期從事資本運(yùn)作，可作為變化后的持股人。
　　
　　第二，這批基金是專門用來彌補(bǔ)基本養(yǎng)老保險基金缺口的，雖然劃到全國社�；�金理事會來運(yùn)營，但這筆基金的權(quán)屬是明確的，《方案》講得很明確，就是為了彌補(bǔ)由于視同繳費(fèi)年限形成的缺口，它是基本養(yǎng)老保險基金的一部分，權(quán)屬明確清晰。
　　
　　第三，從當(dāng)前來看，企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金是有結(jié)余的。截至2016年底，基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余3.6萬億左右，雖然各地分布不均衡，但從全國來講，基金具備可觀的支付能力，所以當(dāng)前還沒有必要來使用這筆資金保發(fā)放。
　　
　　從這個角度看，這筆資金還是作為儲備基金來應(yīng)對未來的風(fēng)險，并涉及到基金保值增值，如此一來，劃入全國社�；�金理事會理所當(dāng)然。
　　
　　《方案》實(shí)施對資本市場影響不大
　　
　　預(yù)計《方案》實(shí)施后將對養(yǎng)老保險基金和資本市場產(chǎn)生什么樣的影響？
　　
　　對養(yǎng)老保險基金來說，這是一個重大的利好消息，因為要確保退休人員養(yǎng)老金按時足額發(fā)放必須要有物質(zhì)基礎(chǔ)。
　　
　　庫中有糧，心中不慌，基金充裕了，養(yǎng)老也就放心了。這一政策為確保養(yǎng)老保險基金的收支平衡、養(yǎng)老金按時足額發(fā)放提供了物質(zhì)保障，為未來制度的可持續(xù)發(fā)展提供了有力支撐。
　　
　　劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社�；�金僅僅涉及持股人股權(quán)結(jié)構(gòu)的變更，對于股本本身沒有直接影響。尤其是規(guī)定了三年禁售期，因此，至少在三年之內(nèi)僅僅是股本結(jié)構(gòu)的變化，也不存在隨時變現(xiàn)的問題。
　　
　　所以從近期來看，對資本市場不會有太大影響。但在一定時期之后，根據(jù)需要社�；�金會可能對這些資金進(jìn)行運(yùn)作，比如調(diào)整個別股本或者部分變現(xiàn)，這些操作對資本市場也不會造成太大影響。